个股期权简单来说,就是期权的权利方通过向义务方支付一定的权利金,获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

期权市场大幅波动下 期权风险管理三大方法

期权技巧 秩名 评论

很多期权投资者在这样的行情中采取“买入认购期权”的策略,希望利用期权的高杠杆性来放大收益,增加盈利。但钱,真的那么好赚吗?

2018年开年以来,A股市场持续上涨,上证综指实现“11连阳”,创造了2000年以来连续上涨纪录。50ETF更是一路长虹,截止17号,50ETF的涨幅达到8%。很多期权投资者在这样的行情中采取“买入认购期权”的策略,希望利用期权的高杠杆性来放大收益,增加盈利。但钱,真的那么好赚吗?

 

期权交易表面上听起来赚钱似乎挺容易的,但一旦实际接触交易,你就会发现,期权交易伴随着很多风险。期权合约的价格可能瞬息万变,有时即使行情上涨,买入认购期权也并不一定赚钱。而且,由于期权的高杠杆性,标的价格的一点变化,就可能导致部分期权合约价格的大幅震荡。如果投资者忽略了这些潜在风险,就很有可能会在期权交易里栽上大跟头。今天,我们就来和投资者聊一聊,在标的价格变化较快时,如何做好期权的风险管理。

 

1、一个例子

如1月17日的行情,上证50ETF早盘开盘后发力,于10:25左右触及高点3.127元,涨幅达2.06%。然而11点后大盘形势冲高回落,最后休市时,50ETF的涨幅已缩窄至0.23%。

 

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如若某位投资者见50ETF开盘一路高走,认为将维持强势上行,即于10:25买入行权价为3.100的平值期权合约50ETF购1月3100,买入价为每张0.0480元。但在50ETF冲高回落后,该期权合约的价格也迅速下滑,截止当天收盘时,该合约价格已跌至0.0202元,较该投资者买入价下跌了超过50%。尽管从盘面上看,50ETF仍然收红,但是该投资却蒙受了浮亏。

 

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如果投资者将合约持有到1月18日,50ETF开盘后继续走高,最高触及3.122,上涨1.66%。但当天50ETF购1月3100合约的最高价格只有0.0450,对于该投资者而言依然是亏损的状态。因此,投资者在买卖期权,应当充分注意期权价格变化速度快的这一特点,在追高的同时谨防期权价格快速回落的风险,合理运用期权的“T+0”的交易模式及时止损。

 

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2、如何管理风险?

因此,当市场波动较大时,投资者进行期权交易要注意以下几点纪律:

 

一、仓位管理

仓位管理是一门学问,只要仓位管理做得好,就可以避免阴沟里翻船。建议投资者在进行期权交易时可以借鉴国际通用的资产配置法则——90/10策略,即将投资资金的90%用来投资低风险固定收益产品,剩余的10%用来购买期权,用固定收益投资中得到的利息收入可以补偿购买期权的权利金,这样既保证原有资产的价值不减少,同时也得到了从期权市场获利的机会。

 

二、快速止损

由于期权的波动较大,快速止损是期权交易时必须牢记的准则。投资者在建仓之前要提前确定好止损点,一旦价格变动触及止损点,一定要平仓了结,不要寄希望于股价会反向变动,以为自己还有翻盘的机会,这样很可能让自己面临更大的风险。也不要因为顾虑之前的投入而不愿承担损失,这些已经是沉没成本,不应成为你决策的牵绊。

 

三、分批止盈

在大幅波动下,如果期权价格达到了预先的盈利目标,就应该按计划分批平仓保住盈利,不要过分贪婪。比如在价格上涨50%时平掉三分之一的合约,价格涨至一倍时再平掉三分之一的合约,从而在收回本金的同时实现一部分账目利润,再以剩下的少量持仓淡定地等待未来更大的收益。

 

总之,投资者在买卖期权,应当充分注意期权价格变化速度快的这一特点,同时合理运用期权的“T+0”的交易模式及时止损。此外,市场波动较大时,严守以上交易纪律,同时可以考虑搭配使用跨式策略。

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