个股期权简单来说,就是期权的权利方通过向义务方支付一定的权利金,获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

期权时代来临的重要意义

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17日大早,据路边社援引知情人士透露,50ETF期权上市4周年之际将新增上市三个新品种,再次将期权人的热情点燃!随着品种的丰富,国内期权的大时代已经来临!

11月16日,期权界人士的朋友圈被这条消息刷爆了:证监会主席刘士余主持召开部分证券公司负责人专题座谈会,了解券商关于落实大大11月1日民营企业座谈会重要讲话精神的相关工作进展,听取关于上证50ETF期权运作及相关风险对冲工具发展的建议。 
 
果不其然,17日大早,“据路边社援引知情人士透露,50ETF期权上市4周年之际(也即是2019年2月9日之后)将新增上市三个新品种:300ETF期权、深100ETF期权、创业板ETF期权”再次将期权人的热情点燃!随着品种的丰富,国内期权的大时代已经来临!
 
1. 为机构投资者提供更多更全面低成本的对冲和保险工具
期权设立的本意,是为现货投资者和期货投资者提供更低成本的风险对冲工具,它区别于期货的一点在于非线性的杠杆,充分的现货、期货保护,成本比股指期货又低很多。在国外已经使用的很成熟的指数、ETF和个股期权,使用好期权工具,投资者在面临调整时只要使用期权做好对冲即可。随着A股加入MSCI和富时,机构投资者必须拥有良好的低成本对冲工具,他们才敢于大量持股,做市场的稳定器,而不会像有些时候那样竞相卖出股票而导致市场不稳定。

 
2. 进一步发挥知识变现优秀工具的作用
在当今时代,无论是股票还是期货,总有一些民间草根认识有丰富的知识、价值发现的能力、趋势跟随的本领、钢铁意志的心态。但在股票和期货市场,大部分时候是资金为王,十万块钱的小散,在同样时间内获取利润的绝对金额肯定没有亿万大佬多,但在期权时代,可以充分利用好这个非线性杠杆,小资金撬动大收益,并且期权既简单又复杂,同样的行情,同样的从起点到终点,每个人的收益可能各不相同,其中可以用到眼花缭乱的策略、仓位管理、移仓组合,是拉开差距的绝佳工具,只有深入研究这个黑匣子,才能发现其中的奥妙。

 
3. 品种的丰富带来更多对冲与套利的机会
50ETF期权上市快4年了,一路走来的投资者对这个品种到底好不好做,顺不顺畅冷暖自知,深有感触。很多时候都期待走势更为平滑的沪深300ETF和深100ETF期权的出现。不同品种的周期可能不一致(图1-图4),也就是在大多数时候,总有品种存在较强的趋势性机会,保持对市场的敏锐度,做好技术准备、资金准备、账户准备、规则准备,总有一些比较确定性的机会能抓住,随时调转船头,东边日出西边雨,道是无晴却有晴。并且,可以在不同品种之间找到套利的机会,比如做多某品种同时做空另外个品种,然后在另一个品种上实施双卖策略,利用好板块之间的跷跷板效应或者协同效应,更多玩法值得期待。

 
4. 为促进市场活跃提供更好流动性
50ETF期权上市以来,尤其是2017年之后,50ETF的成交量稳中有升,也促进了上证50指数成分股的活跃度,现货的波动也在合理的范围内,早已领先其他ETF。期权的成交量更加火爆,最高峰时日成交量过300万张,成交权利金近20亿。除了50ETF本身是大盘股的组合之外,也和做市商利用现货进行对冲很有关系。

 
5. 为券商业务转型超车提供绝佳机会
众所周知,行情不好,股市成交量低迷,股票交易价格战打无可打,2018年券商普遍业绩增长不快,但期权市场是为数不多成交量、成交额在不断增长的市场,而且现阶段期权手续费较高,部分券商抓住了机遇,加大了在期权方面的普及、投资者教育和后续服务,不管是在交易佣金、客户粘性、财富管理方面都会有个质的飞跃,会区分于传统股票佣金的质的超越。

  伴随期权市场发展壮大,机构投资者越来越普遍地参与期权交易,在期权市场中发挥越来越重要的作用。机构投资者在运用期权时具有资产规模大、研究实力强和交易技术先进等多种优势。
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