个股期权简单来说,就是期权的权利方通过向义务方支付一定的权利金,获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

彭鲸桥:上证50ETF期权成交量下滑明显

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昨日沪深两市全天单边下行,上证指数失守2600点收跌2.26%,创业板指数收跌1.74%,主要指数均回吐周一大半涨幅。

昨日沪深两市全天单边下行,上证指数失守2600点收跌2.26%,创业板指数收跌1.74%,主要指数均回吐周一大半涨幅。个股普跌,白酒、半导体元件、银行等跌幅居前;证券、养殖、黄金等板块涨幅居前。三大指数涨跌幅较大,上证50指数领跌,跌幅近3%,中证500指数下跌1.84%。期指合约走势弱于现货指数,基差走强,IH升水率收敛。期权方面,标的资产50ETF大跌3.39%,收于2.511,平值隐含波动率仍维持高位。

 

期权成交量创新高后下降明显。当日全市场合计成交265.34万张,较前一交易日大幅减小107.85万张。认购期权成交149.72万张,较前一交易日减小88.51万张,认沽合约总成交115.62万张,较前一交易日减小19.34万张。日成交量PCR值0.77大幅增加。持仓方面,期权总持仓216.35万张,较前一交易日增加10.20万张。其中认购合约持仓130.66万张,较前一交易日增加14.46万张,认沽合约持仓85.69万张,较前一交易日减小4.26万张。持仓量PCR值0.66环比减小。

 

当月合约即将到期,从次月合约看,成交量下滑主要来自于当月合约。次月合约总成交量降低11.85万张,其中认购降12.24万张,认沽增加0.39万张。持仓方面,次月合约增持17.42万张。结合次月合约各执行价数据看,虚值认购全面增持,特别是在2.60至2.65价位。认沽期权增持力度较弱,仅在2.30附近增持超万张。

 

上证50ETF期权成交量

图为11月平值期权隐含波动率走势

 

隐含波动率持续攀升,历史波动率上行明显。目前平值认购隐含波动率29.02%,认沽27.30%,30日历史波动率33.79%。11月合约波动率曲线走平,认购期权隐含波动率仍高于认沽。

 

综合来看,上证50指数仍处宽幅区间振荡中,波动率稳步上行,持仓短期上行阻力增大,建议投资者以做多波动率策略为主。

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